Average True Range

개요

Average True Range (ATR, 평균진폭)는 1978년 J. Welles Wilder Jr.가 저서 "New Concepts in Technical Trading Systems"에서 발표한 변동성 측정 지표입니다¹.

ATR은 변동성의 크기만 측정하며, 가격의 방향(상승/하락)은 나타내지 않습니다. 주로 다음 용도로 사용됩니다:

• 손절(Stop Loss) 설정
• 포지션 사이징
• 변동성 기반 진입/청산
• 추세 강도 보조 확인

핵심 아이디어: ATR이 높으면 변동성이 크고, ATR이 낮으면 변동성이 작습니다. 방향성과는 무관합니다.

계산 공식

1단계: True Range (TR)

True Range는 다음 세 가지 중 최대값입니다:

$$TR = \max(H - L, |H - C_{prev}|, |L - C_{prev}|)$$

여기서:

• $H$ = 현재 고가
• $L$ = 현재 저가
• $C_{prev}$ = 전일 종가

TR의 세 가지 구성요소:

계산	의미	발생 상황
$H - L$	당일 고저 범위	일반적인 장중 변동
$\|H - C_{prev}\|$	고가와 전일 종가 차이	갭 상승
$\|L - C_{prev}\|$	저가와 전일 종가 차이	갭 하락

True Range vs Range: 일반 Range(H-L)는 갭을 반영하지 못하지만, True Range는 갭을 포함한 실제 변동폭을 측정합니다.

2단계: ATR (Average True Range)

Wilder의 평활 이동평균 적용:

$$ATR_t = \frac{ATR_{t-1} \times (n-1) + TR_t}{n}$$

또는 동등하게:

$$ATR_t = ATR_{t-1} + \frac{TR_t - ATR_{t-1}}{n}$$

첫 번째 ATR은 n기간 TR의 단순평균으로 계산합니다.

파라미터

기본 설정: 14

Wilder의 원래 권장 설정입니다¹.

파라미터	기본값	설명
기간 (n)	14	ATR 평활화 기간

설정 조정 가이드

기간	효과	적합한 상황
7-10	민감한 반응	단기 트레이딩, 변동성 급변 감지
14	표준 설정	일반 트레이딩
20-22	안정적 측정	스윙 트레이딩
50-100	장기 변동성	포트폴리오 관리

해석 방법

1. 변동성 수준 판단

ATR 자체의 절대값보다 상대적 변화가 중요합니다:

ATR 변화	의미
ATR 상승	변동성 증가, 큰 움직임 예상
ATR 하락	변동성 감소, 횡보 가능
ATR 급등	패닉 또는 급등, 변곡점 가능
ATR 저점	변동성 수축, 돌파 임박 가능

2. ATR 비율 (ATR%)

가격 대비 ATR 비율로 자산 간 비교 가능:

$$ATR\% = \frac{ATR}{Price} \times 100$$

ATR%	변동성 수준
< 1%	낮은 변동성
1-3%	보통 변동성
3-5%	높은 변동성
> 5%	매우 높은 변동성

3. ATR 밴드

가격 ± ATR 배수로 지지/저항 영역 설정:

$$\text{Upper Band} = Price + (ATR \times k)$$ $$\text{Lower Band} = Price - (ATR \times k)$$

일반적으로 k = 2 또는 3을 사용합니다.

실용적 활용

1. 손절(Stop Loss) 설정

ATR 기반 손절의 장점:

• 시장 변동성에 맞는 적응형 손절
• 일정 금액/퍼센트 손절보다 효과적

설정 방법:

트레이딩 스타일	손절 거리	예시 (ATR=50)
공격적	1.0 × ATR	50 포인트
보통	1.5 × ATR	75 포인트
보수적	2.0 × ATR	100 포인트
스윙	2.5-3.0 × ATR	125-150 포인트

손절 배치:

• 롱 포지션: 진입가 - (ATR × 배수)
• 숏 포지션: 진입가 + (ATR × 배수)

2. 포지션 사이징

ATR 기반 포지션 사이징으로 리스크 표준화:

$$\text{Position Size} = \frac{\text{Risk Amount}}{ATR \times \text{Multiplier}}$$

예시:

• 계좌 잔고: $10,000
• 리스크: 1% = $100
• ATR: 50
• 배수: 2
• 포지션 크기 = $100 / (50 × 2) = 1 단위

3. 추적 손절 (Trailing Stop)

Chandelier Exit:

• 롱: 최고가 - (ATR × 3)
• 숏: 최저가 + (ATR × 3)

이 방법은 추세를 따라가면서 변동성에 맞는 손절을 유지합니다.

4. 변동성 필터

진입 필터:

• ATR이 이동평균 이상일 때만 진입 (활발한 시장)
• ATR이 매우 낮을 때 돌파 대기 (스퀴즈 상태)

포지션 관리:

• ATR 급등 시 포지션 축소
• ATR 정상화 시 포지션 복귀

다른 지표와 조합

추천 조합

조합 지표	역할	활용법
ADX	추세 강도	ADX 상승 + ATR 상승 = 강한 추세
Bollinger Bands	변동성 밴드	BB 수축 + ATR 저점 = 돌파 임박
Keltner Channels	ATR 기반 채널	KC는 ATR을 밴드 폭으로 사용
Parabolic SAR	추적 손절	ATR로 SAR의 가속도 조정

Keltner Channels

Keltner Channels는 ATR을 직접 사용하는 변동성 밴드입니다:

$$\text{Middle} = EMA(Price, n)$$ $$\text{Upper} = EMA + (ATR \times k)$$ $$\text{Lower} = EMA - (ATR \times k)$$

주의사항

한계점

1. 방향성 없음: ATR은 상승/하락을 구분하지 못함
2. 후행성: 과거 데이터 기반, 미래 변동성 예측 불가
3. 극단값 민감: 급등/급락 시 ATR 왜곡 가능
4. 자산별 차이: 절대값은 자산 간 비교 불가 (ATR% 사용)

흔한 오용

• ❌ ATR 상승 = 가격 상승
• ❌ ATR 하락 = 가격 하락
• ❌ 고정 손절 대신 ATR을 맹목적 적용
• ❌ 모든 자산에 동일한 ATR 배수 사용

올바른 활용

• ✅ ATR은 "얼마나 움직이는가"만 측정
• ✅ 자산/시장 특성에 맞는 배수 조정
• ✅ ATR 변화 추세도 함께 관찰
• ✅ 포지션 사이징과 손절에 체계적 적용

ATRP와 NATR

ATR Percent (ATRP)

가격 대비 ATR 비율:

$$ATRP = \frac{ATR}{Close} \times 100$$

Normalized ATR (NATR)

다른 정규화 방법:

$$NATR = \frac{ATR}{Close} \times 100$$

ATRP와 NATR은 동일하며, 서로 다른 자산의 변동성을 비교할 때 유용합니다.

요약

항목	내용
개발자	J. Welles Wilder Jr. (1978)
유형	변동성 측정 지표
범위	0 ~ ∞ (항상 양수)
기본 기간	14
방향성	없음 (변동 크기만 측정)
주요 용도	손절 설정, 포지션 사이징, 변동성 분석
파생 지표	Keltner Channels, Chandelier Exit, ATRP
적합한 시장	모든 시장 (변동성 관리에 필수)

Footnotes

1. Wilder, J.W. (1978). New Concepts in Technical Trading Systems. Trend Research. ↩ ↩²